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2019年中国工程机械行业行业销量、市场份额及行业发展趋势趋势分析[图]

作者: 来源: 发布时间:2019-06-27 09:01

一、预计2019年行业凯发平台销量将维持高位运行

Q1挖机销量同比增长24.5%,4月挖机销量同比增长7.0%,国内销量增速收窄。据工程机械行业协会数据,3月挖掘机行业销量44,278台/+15.7%,Q1销量合计74,779台/+24.5%。其中Q1国内销量69,329台/+24.0%,出口5,450台/+31.4%。4月挖掘机行业销量28,410台/+7.0%,1-4月销量合计103,189台/+19.1%。其中4月国内销量26,373台/+5.4%,增速大幅收窄;出口销量2,037台/+33.4%,仍维持较高增速。从历史数据看,Q1销量增速或为全年增长定调,预计2019年行业销量将维持高位运行,考虑到去年同期高基数效应及Q1的销量透支,Q1-Q4行业增速或逐季回落。

2019年1-4月挖机销量合计10.32万台,同比增长19.1%

数据来源:公开资料整理

相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国工程机械行业市场运行态势及投资战略咨询报告》

2019年4月挖机销量为2.84万台,同比增长7.0%

数据来源:公开资料整理

Q1与全年的销量增速相关性较强,2019Q1销量较高增速或预示2019年需求不悲观。2005-18年,挖掘机行业的Q1销量增速与全年销量增速具有较强的相关性,且15年以后相关性呈现增强的趋势。2019Q1小中大挖累计销量分别为43,120/17,428/8,781台,同比增速分别为+29.7%/+21.5%/+5.6%,累计销量占比分别为62.2%/25.1%/12.7%。我们认为,考虑2019Q1挖机销量高增速,2019年行业整体销量或维持高位,需求不悲观Q1销量增速奠定全年基调:2005-18年,Q1销量增速与全年销量增速的相关系数为0.82

数据来源:公开资料整理

3月开机小时数如期回升,反应下游开工情况逐渐好转。从用户购机意愿来看,3月以后开工情况有望逐渐好转。3月中国地区工程机械开机时长为136.3小时,同比增长8.3小时,开工情况逐渐好转,符合之前的判断。

2019年3月工程机械开机小时数如期回

数据来源:公开资料整理

基建投资仍是托底经济的重要手段之一,基建投资展望向好。2019年政府工作报告提出,全年将完成铁路投资8,000亿元、公路水运投资1.8万亿元,再开工一批重大水利工程,加快川藏铁路规划建设,加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度,基建投资展望向好。

预计基建投资增速有望进一步上行,地产全年投资增速低于一季度增速,或在7-8%。据国家统计局数据,1-3月基建投资同比增长4.4%,地产投资超预期继续走高,1-3月同比增长11.8%。预计随着储备项目继续投放开工、去年同期基数下行,二三季度基建投资增速有望进一步回升,并维持对全年基建投资(统计局口径)在+10%左右的判断。房地产投资方面,土地购置支出滞后计入房地产投资的因素仍然没有消失,从财政数据的国有土地出让收入来看,未来这一部分或有较为明显的下行压力,宏观团队预计2019年全年增速为7-8%。

2014年至2019年3月房地产开发投资与基建投资累计完成额增速变化

数据来源:公开资料整理

二、国产品牌份额提升,龙头优势持续强化 内外资品牌表现分化,内资销量继续快速成长,外资销量全线下滑。4M2019三一/徐挖/柳工三大内资品牌累计销量分别增长39%/44%/26%;卡特彼勒/小松累计销量分别同比下降1%/11%。

2019年1-4月挖机国产品牌份额相比2018年提升5.4pct

数据来源:公开资料整理

2019年4月挖机国产品牌份额环比上升,日韩品牌下

数据来源:公开资料整理

行业竞争加剧,国产品牌销量份额继续提升。4M2019国产/日系/欧美/韩系分别为61.6%/12.6%/14.5%/11.3%,较2018年变化为+5.4/-2.6/-2.6/+0.2pp。其中,国内的三一/徐挖份额同比上升2.4/2.2pp,柳工份额持平;进口/合资品牌中,卡特彼勒/小松分别同比下降2.1/0.9pp。

2019年1-4月挖机销量市占率:三一/徐挖提升2.4/2.2pct

数据来源:公开资料整理

2019年4月挖机单月销量市占率:三一保持领先地位

数据来源:公开资料整理

竞争加剧,强者愈强,强调工程机械行业性投资机会。2019年以来厂商均采取相对灵活的价格策略来赢得客户,信用政策把控相对严格以控制风险。厂商在各自优势领域的领先地位将进一步强化,例如:三一重工挖掘机,徐工机械汽车起重机,中联重科的塔机,柳工装载机等。基建投资增速的改善有利于行业估值的修复,企业微观经营层面的改善有利于利润的释放。

三、程机械行业未来三年发展预测

2019年对工程机械行业来说是值得期待的一年,机遇与风险并存。供给侧改革、一带一路等利好因素仍然存在,但在国家坚持“高质量发展”的主旋律下,工程机械行业同样充满机遇与挑战,因此认准行业发展趋势就显得尤其重要了。

从行业发展大趋势来说,我国要想实现从工程机械大国迈向工程机械强国,必须实现行业提质增效,转型升级,在“互联网+数字化”的大背景下,智能化、电动化、自动化是行业发展的重点,同时原有的经营模式将逐渐被新的经营模式所取代;从小趋势来看,原有的交易规则被打破,新的销售和交易方式将会产生。

1:存量设备需要更新换代

一般而言,工程机械的寿命周期为8-10年。上一轮的销售高峰在2011年前后。因此,可以判断,上一轮销售出去的工程机械设备,在2017-2019年进入到淘汰和更新的阶段。

据统计,目前工程机械行业市场保有量大概800万台,而老旧设备有大概240万台需要淘汰。而且有数据显示,工程机械行业80%的需求会来源于设备更新及升级。这为新机销售提供了广阔的市场空间,可以大大拉动行业需求。

除了自然淘汰外,国家和地方对于环保的要求都越来越严格,而目前大多数设备都是国二、国三排放,就算还没到寿命,也可能因为环保相关政策被强制取缔。

所以,机龄和环保政策两方面原因都会扩大工程机械更新换代的需求。

2:政策驱动基建投资有望回暖

基于今年基建投资增速持续回落,国家在7月及10月都提出了关于“保基建促投资”的发展基调,《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》的出台,更是给基建投资提供了一颗定心丸。更加积极的财政政策,以及PPP项目投资回暖,再配以宽松的货币政策,都全方位保障了基建项目顺利开展。

从经验来看,我国工程机械销售额与固定资产投资都会呈正相关的关系,因此,随着基建项目的大力开展,工程机械销售也会迎来一番大发展。

3:工程机械持续渗透机械替人

随着我国人口老龄化日益严重、劳动力开始短缺,人力成本显著上升,机械替人的趋势日益显著。在以前,年轻劳动力尚算充裕时,很多工作都可以通过人力完成。但随着年轻一代不愿意干脏活累活,人工成本上涨严重,催生了机械替人的趋势。未来工程机械的渗透率将会不断提升。

4:采矿投资复苏提供新增长动力

2008年金融危机后,全球经济增长失速,也导致了矿产资源需求急速下行,全球矿业整体增长停滞。而2017年开始,随着经济的逐渐复苏,全球采矿业又开始不断回暖。

以我国2018年上半年的数据为例,1~6月全国规模以上工业增加值同比增长6.7%。其中,采矿业增加值同比增长1.6%,增幅扩大0.3个百分点。采矿业投资由降转增,同比增长0.2%。

采矿业的回暖对提振矿山设备的需求有着重要意义。之前,矿山设备一直被卡特、小松等国外企业垄断。而近年来,随着国内工程机械的发展,徐工、三一等工程机械企业生产的矿山设备的竞争力不断提升,撕开了矿山机械市场的大门,利于国产设备的进入。

5:“一带一路”促进海外销售增长

随着国内工程机械行业整体水平提升,以及“一带一路”政策的带动,海外市场逐渐成为我国工程机械企业的目标市场。中老铁路、中泰铁路、匈塞铁路、雅万高铁等国际大通道开工建设中都频频出现中国工程机械设备的身影。而且,以印度为代表的新兴市场城镇化率低,基础设施建设较差,对工程机械的需求空间较大,更利于我国工程机械的出口。

6:企业经营更加谨慎控风险

经过数年的行业“冬季”,我国工程机械企业目前已经比较谨慎稳重,即便面对现在相对良好的发展态势,也没有忘乎所以盲目提高产能。反而开始着力加强现金管理,提纯优质客户,细水长流的生产、销售方式也有助降低利润率收缩以及应收账款的风险。

基于以上6点判断,以及国内经济平稳运行、持续转型升级的态势,可以推断:我国工程机械行业未来三年基本可以保持平稳增长趋势。